Рост в период турбулентности: Allianz опубликовал результаты глобального исследования о благосостоянии населения планеты

– Рост мировых финансовых активов превысил 7%

– Банковские депозиты по-прежнему сохраняют свою популярность, несмотря на реальные потери, вызванные инфляцией

– Долговые обязательства растут быстрее, чем объемы производства, впервые с 2009 года

– Финансовое благосостояние российских домохозяйств находится в состоянии стагнации

– Распределение благосостояния в мире становится более равномерным 

Allianz опубликовал восьмой выпуск обзора о глобальном благосостоянии населения планеты «Global Wealth Report», в котором представлен подробный анализ материального благосостояния и денежных обязательств населения более чем в 50 странах. 2016 год оказался годом политической турбулентности, что однако не оказало влияния на благосостояние населения. После довольно слабых показателей 2015 года (+4,7%) в 2016 году финансовые активы выросли на 7,1%, что более или менее соответствует средним показателям посткризисного периода. По всему миру финансовые активы почти достигли нового рекорда в 170 млрд евро.

Наблюдается рост котировок на рынках ценных бумаг, однако частные инвесторы предпочитают хранить свои сбережения в банках.

Хорошие показатели прошлого года во многом являются результатом ситуации, сложившейся к концу года на фондовых рынках, особенно в развитых странах. Почти 70% прироста активов связано с изменением стоимости портфелей и лишь 30% - с реальными сбережениями. Годом ранее мы наблюдали ровно противоположную ситуацию. Частные инвесторы продали больше ценных бумаг, нежели приобрели, вложив 2/3 новых сбережений в банки.

«Поведение частных инвесторов все еще достаточно осторожное, – говорит Михаэль Хайзе, главный экономист Allianz. – В то время как финансовые активы в последние годы росли преимущественно благодаря благоприятной ситуации на рынках ценных бумаг, новые накопления частные инвесторы предпочитают хранить в банках. И эта ситуация характерна не только для развитых стран. Однако в развитых странах такой подход не только не позволяет заработать, но и влечет за собой финансовые потери. Только в 2016 году потери, связанные с инфляцией, составили порядка 300 млн евро. А в этом году с учетом роста уровня инфляции эта цифра может вырасти в два раза. На развивающихся рынках ситуация не сильно лучше – только 20% финансовых активов там инвестируются в долгосрочные и безопасные инвестиционные продукты. Для изменения ситуации необходим толчок, которым вполне может стать дигитализация».

Долговые обязательства растут быстрее экономики

В 2016 году долговые обязательства населения выросли на 5,5%, что является самым высоким темпом роста с 2007 года. Это означает, что долговые обязательства росли быстрее, чем объемы производства, впервые с 2009 года. Коэффициент задолженности вырос почти на 1%, составив 64,6%. Безусловно, ситуация сильно разнится от региона к региону. В Западной и Восточной Европе, равно как и в Северной Америке, темпы роста выросли незначительно. В Латинской Америке темпы роста продолжили снижаться. С другой стороны, в Азии (за исключением Японии) долговые обязательства выросли значительно – еще на 4 процентных пункта, почти достигнув показателя в 17%. А лидерами в части долговых обязательств стали китайские домохозяйства, которые увеличили объем своих обязательств до 23%. На этот регион приходится 20% от общемировых долговых обязательств домохозяйств, или почти 41 млрд евро, в то время как 10 лет назад аналогичный показатель составлял лишь 7%.

В это же время несмотря на рост долговых обязательств, чистые финансовые активы достигли нового глобального рекорда, составив к концу 2016 года 128,5 млрд евро и продемонстрировав рост на 7,6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Несмотря на то что этот показатель все же несколько ниже среднего уровня, который мы могли наблюдать в посткризисные годы, он все же превышает прошлогодний показатель (4,8%). В это же время рост чистых финансовых активов в Восточной Европе замедлился до 9,7%.

Финансовое благосостояние российских домохозяйств находится в состоянии стагнации

В 2016 году чистые финансовые активы российских домохозяйств выросли на 8,5% - самый низкий показатель роста для России за последние 4 года. Он также ниже среднего показателя по региону. Такая неблагоприятная динамика непосредственно связана с достаточно слабым ростом активов. В то время как обязательства второй год подряд демонстрируют достаточно равномерную динамику (+0,9%), финансовые активы выросли только на 6,4%, что наполовину ниже показателя прошлого года и самый низкий показатель за последние 15 лет. Банковские депозиты и ценные бумаги показали скромную динамику роста, не превысившую 6%, в то время как страховые и пенсионные накопления выросли более чем на 17%. Правда, их доля в портфеле в 2016 году составила лишь 7,2% и все еще слишком мала, чтобы существенно повлиять на ситуацию. На фоне инфляции, уровень которой составил 7%, финансовое благосостояние российских домохозяйств в 2016 году снизилось.

Россия занимает 43 место в мировом рэнкинге по объему чистых финансовых активов на душу населения

Россия занимает 43 место в мировом рэнкинге самых богатых стран по объему чистых финансовых активов на душу населения. При среднем показателе в 4 180 евро чистых финансовых активов на душу населения Россия находится на одном уровне с Румынией, но выше Турции и Украины. С 2000 года России удалось подняться на 4 позиции вверх, что подчеркивает догоняющий характер ее развития. Что касается изменений, произошедших в топе рейтинга стран, то по итогам 2016 года первую строчку рейтинга заняли США, опередив Швейцарию с незначительным преимуществом. В остальном в топе рейтинга по-прежнему остаются Скандинавские страны и страны Азии.

Распределение благосостояния в мире становится более равномерным

Процесс распределения благосостояния в мире, начиная с 2000-х годов, можно, в первую очередь, охарактеризовать таким феноменом, как рост благосостояния среднего класса¹. Количество людей, принадлежащих к этой категории, увеличилось более чем вдвое за этот период – с 450 миллионов в 2000 году до более 1 млн человек сегодня. При этом 80% из тех, кто присоединился к среднему классу, перейдя туда из более низких категорий, – жители Китая, и только 6% - жители Восточной Европы. Таким образом, можно говорить о том, что увеличение среднего класса в значительной мере отражает рост экономики Китая.

Несмотря на рост нового среднего класса, общемировая картина все еще очень далека от равномерного распределения уровня благосостояния. Так, если рассмотреть население всех участвовавших в исследовании стран с точки зрения финансовых активов на душу населения, становится ясно, что 79% всех чистых активов приходятся на 10% самых богатых людей.

Топ-20 самых богатых стран в 2016 году

	По объему чистых финансовых активов на душу населения						По объему валовых финансовых активов на душу населения
		В евро	По сравнению с прошлым годом %	Рейтинг в 2000				В евро	По сравнению с прошлым годом %	Рейтинг в 2000
#1 США		177 210	5,8	2		#1 Швейцария		268 840	2,4	1
#2 Швейцария		175 720	2,7	1		#2 США		221 690	5,1	2
#3 Япония		96 890	1,8	3		#3 Дания		146 490	2,2	7
#4 Швеция		95 050	7,0	14		#4 Нидерланды		137 540	6,0	5
#5 Тайвань		92 360	9,6	12		#5 Швеция		136 270	6,6	14
#6 Бельгия		92 080	4,3	4		#6 Австралия		133 010	6,9	13
#7 Сингапур		89 570	7,9	15		#7 Канада		128 510	6,6	8
#8 Нидерланды		87 980	9,4	9		#8 Сингапур		126 640	5,8	9
#9 Канада		87 590	7,8	8		#9 Япония		118 950	1,9	3
#10 Новая Зеландия		86 030	0,6	7		#10 Великобритания		116 570	7,3	6
#11 Великобритания		84 080	8,6	5		#11 Бельгия		115 430	4,1	4
#12 Дания		81 590	2,8	13		#12 Новая Зеландия		113 660	2,1	10
#13 Израиль		73 330	5,4	10		#13 Тайвань		111 310	8,7	16
#14 Австралия		67 390	8,8	19		#14 Норвегия		93 640	4,9	20
#15 Франция		56 040	6,3	11		#15 Израиль		91 830	5,3	18
#16 Италия		54 530	0,2	6		#16 Франция		78 840	5,0	12
#17 Австрия		51 980	2,0	17		#17 Ирландия		77 860	2,4	15
#18 Германия		49 760	5,2	18		#18 Австрия		73 160	2,4	19
#19 Ирландия		45 100	6,6	16		#19 Германия		70 350	4,5	17
#20 Финляндия		28 650	4,8	20		#20 Италия		70 130	0,4	11